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ABC de los Fondos de Inversión

QUIERO APRENDER SOBRE FONDOS DE INVERSIÓN

¿Qué es un fondo de inversión?

Es una alternativa de inversión para hacer crecer tus ahorros que consiste en reunir los recursos (dinero) de distintas personas, naturales o jurídicas, para invertirlos en diferentes instrumentos financieros.

Es así como estos recursos se constituyen en un patrimonio común que es administrado por un equipo de profesionales capacitados, con la única finalidad de obtener un rendimiento que se distribuye entre todos los participantes en función a los aportes individuales que cada uno de ellos realiza.

Los aportes en dinero se transforman en cuotas de participación, lo que implica que cada participante al momento de invertir sus ahorros en un Fondo, recibe un determinado número de cuotas participación.

¿Quién administra los Fondos de Inversión?

Los Fondos de Inversión son administrados por sociedades especialmente formadas para este propósito, llamadas Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión (SAFIs), cuyo objetivo es recaudar los ahorros de toda aquella persona que tiene disponibilidad para ahorrar, e invertirla en diversas alternativas de inversión, de modo de lograr el mayor rendimiento con la menor variabilidad (riesgo) posible.

Las SAFIs están supervisadas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

¿Qué son las Cuotas y los Valores Cuota?

El patrimonio total de un Fondo de Inversión se divide en partes iguales llamadas Cuotas de Participación. Éstas poseen un valor, llamado Valor Cuota, que cambia diariamente y que refleja el rendimiento obtenido por el Fondo.

Cuando un cliente invierte en un Fondo de Inversión, compra un determinado número de cuotas, las que servirán para valorar su inversión en forma diaria con tan sólo multiplicar el número de cuotas por el valor cuota del día en el que se quiera hacer el cálculo.

Por ejemplo, si una persona invierte Bs 1.000 en un Fondo cuyo Valor Cuota ese día es de Bs 100, adquirirá 10 Cuotas de participación de dicho Fondo. En el supuesto que después de unos meses el rendimiento del Fondo hubiera sido del 10%, el Valor Cuota habrá aumentado en este mismo porcentaje, pasando de Bs 100 a Bs 110. Así el participante seguirá teniendo 10 Cuotas, pero cada una de ellas ahora valdrá Bs 110, por lo que el total del dinero invertido habrá ascendido de Bs 1.000 a Bs 1.100, generando una ganancia bruta de Bs.100 (no incluyen impuestos).

¿En qué invierten los Fondos de inversión?

Los activos en los que invierten los fondos de inversión varían en función a la Política de Inversiones establecida en el Reglamento o Prospecto de cada fondo, autorizado por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), siendo los principales los depósitos a plazo fijo de bancos (DPF’s), letras y bonos del Tesoro General de la Nación (TGN) además del Banco Central de Bolivia (BCB.

La cartera o portafolio de inversión de los Fondos de Inversión describe los activos que componen el Fondo, la que se puede consultar en cualquier momento. Todos los meses se envía a los participante un estado de cuenta en el cual se informa a detalle ésta y otra información.

¿Qué tipos de Fondos de Inversión existen?

Cada Fondo de Inversión estructura su cartera de inversiones de forma distinta para producir una combinación diferente de liquidez, rendimiento y variabilidad (riesgo).
Según el tipo de activo en el que invierte existen distintos tipos de Fondos.

  • Fondos de Dinero. Los Fondos de dinero también conocidos como money market, se caracterizan por ser fondos que invierten principalmente en activos o títulos valores muy líquidos, con una alta calificación y de muy corto plazo (en general con vencimientos menores a 6 meses) como ser letras, pagarés y reportos. Son Fondos que si bien por lo general no ofrecen una alta rentabilidad cuentan con una elevada liquidez y un riesgo mínimo (poca o nula variabilidad en el valor cuota), lo que permite preservar el dinero en el tiempo
  • Fondos de Renta Fija. Son aquellos fondos cuya cartera está invertida principalmente en valores de deuda y diferentes plazos (corto, mediano o largo), como ser bonos corporativos, soberanos, letras, y pagarés empresariales que te ofrecen un rendimiento fijo. Este tipo de Fondos ofrecen por lo general un rendimiento mayor a los Fondos de Dinero pero tienen un mayor riesgo (mayor variabilidad en el Valor cuota).
  • Fondos de Renta Variable. Son aquellos Fondos cuya cartera está invertida principalmente en acciones de empresas u otro tipo de valores cuyo rendimiento no está preestablecido. Este tipo de Fondos presenta un nivel de riesgo superior, comparado con los fondos de dinero o de renta fija justamente por el tipo de inversiones que realiza, sin embargo también ofrecen la posibilidad de obtener mayores rendimientos. Actualmente en Bolivia no existen este tipo de Fondos dentro de la industria.
  • Fondos de Renta Mixta. Este tipo de Fondos invierte en títulos valores diversificando entre renta fija (Bonos, letras, y otros) y renta variable (acciones, ETFs y otros), por eso se les conoce como Fondos Mixtos.

¿Cuáles son las ventajas de invertir en un Fondo de Inversión?

  • Atractivos rendimientos. La inversión diversificada que realizan los Fondos en diferentes activos financieros permite ofrecer por lo general rendimientos superiores a los ofrecidos por la Banca tradicional.
  • Administración Profesional y servicio personal. Personal experto utiliza su experiencia y conocimiento, así como información económica y financiera, para componer las carteras de acuerdo al objetivo de inversión buscado. Adicionalmente, este equipo de profesionales te escucha y orienta, para así tomar decisiones informadas.
  • Liquidez (disponibilidad). Tus ahorros invertidos pueden ser rescatados en forma total o parcial todos los días del año (revisar política de rescate del Fondo), sin ningún costo adicional ni límite de retiros y sin perder los rendimientos ganados hasta ese momento (a diferencia, por ejemplo, de un depósito a plazo, donde el inversionista debe esperar hasta el vencimiento para retirar toda su inversión si no quiere perder intereses). Además, puedes solicitar el retiro de tu dinero vía cheque, abono en cuenta o efectivo, sin costo.
  • Diversificación. Los Fondos de Inversión invierten en una combinación de distintos instrumentos financieros, distintos mercados, distintos sectores y distintos emisores, conformando así una cartera con menor variabilidad.
  • Múltiples alternativas. Las familias de Fondos de Fortaleza SAFI cuentan con una serie de Fondos de Inversión cuidadosamente seleccionados para escoger el que mejor se ajusta a tus necesidades. Además, somos la SAFI con la mayor gama de Fondos de Inversión de toda la industria.

¿Cuáles son las diferencias entre un Fondo de Inversión y una caja de ahorros o DPF de un Banco?

  • Menor Riesgo. Al invertir tu dinero en un Fondo de Inversión tu dinero estará diversificado en diferentes títulos valores, lo que permite minimizar el riesgo En un banco, tienes el 100% de tu dinero concentrado en una sola institución. (Recuerda, no es bueno poner todos los huevos en una sola canasta).
  • Buena Calificación de riesgo. Los Fondos de Inversión tienen una calificación de riesgo otorgada por una empresa calificadora en base a la calidad de los valores que componen su cartera de inversiones y a la calidad de su administración. Estas calificaciones son, por lo general, más altas que la de los bancos.
  • Objetivos comunes entre el participante y el administrador. Los Fondos buscan otorgar al participante los mejores rendimientos, ya que el Administrador gana solamente de esta actividad. En cambio, los bancos ganan en función al diferencial de tasas que pagan a sus clientes por sus depósitos y tasas que cobran a sus clientes por créditos; por ende, su interés es maximizar este spread pagando lo más bajo posible y cobrando lo más alto posible.
  • Transparencia en información. Todos los días los participantes tiene acceso a la composición de la cartera de inversiones del Fondo y a un asesoramiento permanente. Los clientes saben en todo momento dónde está invertido su dinero.
  • Liquidez permanente. Eventualmente los depósitos a plazo pueden dar un mayor rendimiento para plazos largos; sin embargo, un DPF implica mayor riesgo de liquidez al no poder disponer de su dinero libremente, por ejemplo para enfrentar un gasto imprevisto como una emergencia u oportunidad económica. Una inversión en un Fondo puede ser retirada todos los días (revisar política de rescate del Fondo) y sin perder los rendimientos ganados hasta ese momento.

¿Qué tipo de Fondo de Inversión debo elegir?

Cada persona tiene diferentes objetivos y necesidades al momento de invertir, lo que constituye su Perfil de inversor. Por esta razón, el Fondo de Inversión a elegir debe estar en estrecha relación al monto de inversión, horizonte de inversión, edad, ingresos que recibe, objetivo de inversión, variabilidad que se esté dispuesta a asumir y conocimiento del mercado financiero.o

Si piensas que necesitarás tus ahorros en una fecha próxima, entonces debes invertir en un Fondo de corto plazo (menor a 1 año), que tienen liquidez inmediata, lo que los hace una herramienta de inversión lo suficientemente flexible para cualquier necesidad (Familia Dinero).

Si en cambio, tus necesidades de inversión son de mediano plazo (entre 1 a 3 años), como para juntar el pie de una vivienda, o de un auto o disponer de un fondo para tus estudios superiores, lo ideal será que optes por un Fondo de la Familia Ingresos Constantes.

Finalmente, si buscas maximizar el rendimiento de tus ahorros en el largo plazo (más de 3 años), puedes invertir en un Fondo más dinámico (Familia Crecimiento), que si bien presenta mayor variabilidad tienes la expectativa de conseguir mejores rendimientos.

También es probable que tengas necesidades múltiples, por lo que es posible distribuir tus ahorros en diferentes Fondos de Inversión. En Fortaleza SAFI te sugerimos la combinación que mejor se ajusta a tu situación personal o familiar.

QUIERO APRENDER SOBRE RENDIMIENTO Y VARIABILIDAD

¿Cuáles son los ingresos que genera un Fondo de Inversión?

Los ingresos que genera un Fondo de Inversión provienen precisamente de las inversiones que realiza en los diferentes instrumentos o activos financieros. Existen dos formas de obtener ingresos a través de la inversión:

  • Ingresos por Intereses. Los Fondos de Inversión generan ganancias a sus inversionistas a través de los intereses o rendimientos pagados por los instrumentos que mantienen, por ejemplo, los intereses que pagan las inversiones en depósitos a plazo fijo de corto plazo.
  • Ingresos por Ganancias de Capital. Cuando los activos mantenidos por el Fondo de Inversión suben de valor, el Fondo genera una ganancia de capital. Está ganancia se ve reflejada en un mayor valor del precio de la cuota.

¿Cómo se calcula la rentabilidad de un Fondo de Inversión?

El rendimiento de un Fondo se calcula a través de la variación porcentual del valor de la cuota entre un período determinado.

La ganancia o rendimiento generado por los Fondos de Inversión se refleja diariamente y se lo expresa en el valor de la cuota.

La rentabilidad resultante estará expresada en la moneda del Fondo (dólares, bolivianos y UFV´s) y debe expresarse en forma diaria, mensual (30días) o según los períodos normados por ASFI (90, 180,360 días).

¿Cuáles son los riesgos asociados a los Fondos de Inversión?

Existen diferentes riesgos asociados a los Fondos de Inversión dependiendo de la composición del portafolio o cartera de inversiones, ya que se invierte en diferentes tipos de activos dependiendo de los objetivos del Fondo. Los más importantes son:

  • Riesgo de Mercado. El riesgo de mercado es aquel que afecta a todo el mercado, por lo que tiene impacto en todos los tipos y clases de activos. Este riesgo se asocia a la inflación, tipo de cambio, factores económicos, tasas de interés, factores políticos, etc.
  • Riesgo Crediticio. Se asocia con el riesgo de impago de las obligaciones por parte de un emisor de valores o deudor.

En Fortaleza SAFI, nuestro equipo de expertos trabaja para aminorar estos riesgos, realizando estudios de sectores y empresas y haciendo un seguimiento permanente de las principales variables económicas.

La principal regla en la inversión es la diversificación, que significa:

“No colocar todos los huevos en una sola canasta”.

Las carteras de los Fondos de Inversión están altamente diversificadas, por lo que tu inversión está distribuida y respaldada por varios bancos y empresas de primer nivel.

¿Tengo asegurada una rentabilidad al invertir en un Fondo Mutuo?

Es importante destacar que ningún Fondo de Inversión puede proyectar o asegurar una rentabilidad futura, porque ésta depende de cómo vayan evolucionando las inversiones que posea cada Fondo.

A su vez, la fluctuación tanto positiva como negativa de estas inversiones depende de diversos factores que son inciertos y que no son manejables por los administradores de los Fondos.

Lo importante es que el monto que reciba cada participante dependerá del rendimiento obtenido por el Fondo entre la fecha en que invirtió y la fecha de rescate o retiro de su dinero.

¿Todos los Fondos de inversión tienen la misma combinación de rendimiento y variabilidad (riesgo)?

No. Cada Fondo de Inversión posee una Política de Inversión distinta que determina los mercados y activos en los que invertirá. Hay inversiones más riesgosas (mayor variabilidad) que otras, ya que existen activos más riesgosos que otros. Sin embargo, a mayor riesgo, existe un mayor retorno esperado.

La gran variedad de Fondos con que cuentas en Fortaleza SAFI te permite elegir aquella alternativa que mejor se ajuste a tus necesidades y preferencias particulares. En este sentido, existen distintas estrategias de inversión y, por lo tanto, distintas combinaciones de retorno y riesgo.

¿Puedo invertir basándome sólo en su desempeño histórico?

No, porque los rendimientos pasados o históricos no garantizan rendimientos futuros, pero nos sirven como un indicador para saber y conocer el desempeño que tuvo un Fondo, es decir que tan bien o mal lo hizo en el tiempo un determinado Fondo de Inversión.

Por ello, es necesaria la ayuda profesional para recibir asesoramiento antes de invertir.

QUIERO APRENDER SOBRE LAS POLÍTICAS DEL FONDO Y COMISIONES

¿Qué es el Benchmark?

Es un indicador financiero compuesto por un portafolio de instrumentos representativo de algún sector del mercado, que sirve como referencia para comparar el rendimiento de los distintos Fondos de inversión. Cada Fondo utiliza como marco de referencia un Benchmark distinto, que se ajusta mejor a su objetivo de inversión.

Las ventajas de utilizar un índice de comparación del desempeño de un Fondo de Inversión son evidentes: el Benchmark define claramente el destino de inversión del Fondo, y por otra parte, el participante adquiere una herramienta con la cual comparar y evaluar el desempeño del Fondo.

Adicionalmente, es posible dimensionar el potencial de crecimiento del Fondo, así como las volatilidades o fluctuaciones inherentes al índice, que serán replicadas por el Fondo, y entregar al cliente toda esta información que le permitirá tomar una mejor decisión de inversión.

¿Puedo retirar mi dinero en cualquier momento?

Si. Una persona puede rescatar sus cuotas en la mayoría de los Fondos de Inversión en el momento que quiera y recibirá su dinero en uno o más días sin perder los rendimientos ganados hasta esa fecha. Por eso, se habla que esta inversión es muy líquida.

¿Cuánto me cuesta invertir en un Fondo de Inversión?

Cada Fondo de Inversión tiene comisiones diferentes en función del costo que significa el gestionar un determinado tipo de inversión.

Existen tres tipos de comisiones.

  • Comisión de Administración.
  • Comisión de Éxito.
  • Otras comisiones especificadas en cada Reglamento Interno (comisión de rescate y comisión por incumplimiento de aportes).

Para seleccionar un Fondo es necesario informarse ampliamente sobre las comisiones de cada uno de ellos, que vienen establecidas en el Prospecto de cada Fondo de Inversión.

¿Qué es la comisión de Administración?

Es el porcentaje diario que se cobra por administrar el patrimonio de los clientes. Se expresa en forma anual con IVA incluido y varía de acuerdo al tipo y características de cada Fondo.

¿Qué es la comisión de Éxito?

Es el porcentaje que se cobra sobre el excedente de la ganancia obtenida cuando la tasa de rendimiento a 30 días supere el indicador de benchmark establecido para cada Fondo. El resto del excedente va en beneficio del participante.

Este es nuestro mayor incentivo para buscar darle al participante un mayor rendimiento.

¿Qué es la comisión de rescate?

Es el porcentaje que se cobra en algunos Fondos de Inversión- por lo general son Fondos de largo plazo- al momento de efectuar retiros anticipados antes del plazo mínimo de permanencia. Esta comisión tiene por objeto incentivar el ahorro de mediano-largo plazo.

¿Qué beneficios tributarios puedo obtener invirtiendo en Fondos de inversión?

Según la ley 3446 del 21/07/06 y sus modificaciones, los aportes que realice en un Fondo de Inversión en moneda extranjera, están exentos del Impuesto a las Transferencias Financieras (ITF).

El impuesto será aplicado solamente al momento del retiro de sus cuentas con saldos mayores a 2,000 USD. Esta es una ventaja frente a las cajas de ahorros donde el ITF se cobra tanto en depósitos como retiros. Para los Fondos en bolivianos o UFV, no se aplica este impuesto.

Por otro lado, sobre el RC-IVA, éste se aplica de forma diaria en función a la ganancia obtenida.

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